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　　智通财经APP获悉✿✿★，国金证券发布研究报告称✿✿★，当前重组胶原蛋白多肽尊龙凯时 - 人生就是搏!✿✿★、单链已实现量产✿✿★，在护肤(妆字号)/水光(械III)/头皮抗衰(械II)/私密健康(械II)等领域已开启商业化✿✿★。重组胶原蛋白技术已取得一定突破✿✿★，短期护肤&医美领域商业化速度最快尊龙凯时 - 人生就是搏!✿✿★、利润空间可观✿✿★，中长期看好研发能力优秀✿✿★、在研产品丰富✿✿★、有望率先获批械III的中游厂商我睡过的七个大佬同时找上门✿✿★，推荐巨子生物(02367)✿✿★、锦波生物(832982.BJ)我睡过的七个大佬同时找上门✿✿★、丸美股份(603983.SH)✿✿★、江苏吴中(600200.SH)✿✿★。

　　胶原蛋白具有促进组织修复再生/抗氧化(清理自由基)/美白/止血等功效✿✿★。制备技术最早发展于80年代美国动物源提取✿✿★，重组技术00年由中国西北大学范代娣博士突破✿✿★、06年量产尊龙凯时 - 人生就是搏!✿✿★，09年在护肤尊龙凯时 - 人生就是搏!✿✿★、21年在医美开启商业化✿✿★。

　　重组胶原蛋白VS动物源✿✿★：1)特性✿✿★：重组胶原水溶性更佳/免疫原性更低/无病毒隐患/品质一致性更强/可进一步加工优化/变性温度更高✿✿★，在部分场景下其具有更强的生物活性✿✿★。2)结构✿✿★：动物源保留了三螺旋结构✿✿★、重组胶原蛋白三螺旋结构技术仍待突破✿✿★。3)成本✿✿★：重组胶原原料售价10~20万/KG✿✿★，动物源植入级45万/公斤✿✿★。

　　凭借更优越的性能✿✿★，重组胶原发展潜力有望超过动物源✿✿★。21年我国动物源专业护肤/医美市场零售额41/33亿元✿✿★。

　　参考玻尿酸发展路径✿✿★，先后经历动物提取-生物发酵提取(18年华熙注射级玻尿酸原料出厂价11万/公斤)-交联技术✿✿★，应用范围不断扩大✿✿★。据沙利文我睡过的七个大佬同时找上门✿✿★，21年中国玻尿酸护肤(含敷料)市场零售额193亿元✿✿★、发展相对成熟;玻尿酸医美填充剂终端零售217亿元✿✿★，出厂口径63亿元✿✿★、22~30年复合增24%至443亿元我睡过的七个大佬同时找上门✿✿★。

　　当前重组胶原蛋白多肽✿✿★、单链已实现量产✿✿★，在护肤(妆字号)/水光(械III)/头皮抗衰(械II)/私密健康(械II)等领域已开启商业化✿✿★。21年我国重组胶原功效护肤/医用敷料零售额46/48亿元✿✿★、17~21年CAGR52.8%/92.2%✿✿★。

　　未来重组胶原继续突破三螺旋✿✿★、四级空间结构✿✿★、自交联等技术后✿✿★，有望向填充我睡过的七个大佬同时找上门✿✿★、再生材料等应用领域进一步延伸✿✿★。

　　面部抗衰✿✿★：胶原蛋白性能契合中国消费者多重需求(美白+抗衰✿✿★、效果自然)我睡过的七个大佬同时找上门✿✿★，有望成为医美水光✿✿★、眼周年轻化✿✿★、填充领域的重要材料✿✿★。24-25年重组胶原蛋白植入剂迎械III获证高峰✿✿★。中性假设下,预计重组胶原蛋白水光/眼周年轻化/面部填充2025年市场规模66/33/3亿元✿✿★、2030年市场规模92/62/70亿元尊龙凯时 - 人生就是搏!✿✿★。

　　私密抗衰✿✿★：中性假设下(用户渗透率1%)✿✿★，预计2030年重组胶原在阴道松弛治疗领域市场规模为70亿元✿✿★。

　　当前头部厂家普遍突破I/II/III/XVII型人源化二级结构✿✿★，向多型号+全长+三螺旋发力;龙头公司多一体化运作✿✿★，凭借自身发酵技术✿✿★，推动下游商业化✿✿★：

　　1)巨子生物✿✿★：储备3种全长(Ⅰ型/Ⅱ型/Ⅲ型)尊龙凯时 - 人生就是搏!✿✿★、25种功能强化型我睡过的七个大佬同时找上门✿✿★、5种功效片段重组胶原蛋白✿✿★，护肤领域占据心智✿✿★，在研4款医美产品(24/25年预计分别获证2款);

　　2)锦波生物✿✿★：实现人Ⅲ型胶原蛋白164.88°三螺旋结构的独立功能区✿✿★，拥有唯二械III证书✿✿★，开展重组Ⅲ我睡过的七个大佬同时找上门✿✿★、Ⅰ及ⅩⅦ型人源胶原蛋白在妇科生殖/妇科/外科/骨科等领域产品开发;

　　4)丸美股份✿✿★：“重组双胶原蛋白”拥有I型+III型嵌合✿✿★、C-pro扣环三螺旋结构✿✿★、翻译暂停专利技术三大优势助主品牌焕新✿✿★，新上市2款械II产品✿✿★，未来向水光+填充+组织材料领域发力;

　　5)华熙生物(688363.SH)✿✿★：动物源&重组胶原蛋白双向发力✿✿★、重组Ⅲ型人源胶原蛋白原料产品已上市;

　　7)创健医疗✿✿★：原料+代工+医美护肤全产业链布局✿✿★，规模化生产重组I✿✿★、II✿✿★、III✿✿★、XVII型胶原;

　　风险提示✿✿★：技术发展/产业化进程/产品获批进度不及预期✿✿★，下游客户可能存在不当宣传产品的风险✿✿★，医疗事故引发的舆情风险✿✿★。尊龙凯时公司官网✿✿★，尊龙凯时官方✿✿★！尊龙凯时人生就是搏平台尊龙凯时官网